Ngày hôm nay đặc biệt với cổ đông của HAG, sau 2 lần nhắc nhở công bố báo cáo tài chính, cuối cùng báo cáo đã được công bố với nhiều ý kiến khác nhau.

Vâng, lỗ trước thuể 588 tỷ hợp nhất trong khi báo cáo riêng công ty mẹ lại lãi trong Quý 4 năm 2015. Số dư nợ lớn và rất nhiều các thông tin về các khoản phải thu, phải trả trong báo cáo của HAG. Nhiều người cho rằng đó là tin xấu, nhiều người coi tin xấu đã phản ánh vào giá và thời điểm này giá của HAG đã quá tốt để mua.

Xét về khía cạnh báo cáo tài chính của HAG, có một số điểm đáng quan tâm tới báo cáo kết quả lãi lỗ của HAG:

Quảng cáo

  • Lỗ do thanh ký khoáng sản: Đây là khoản lỗ có giá trị 396 tỷ đồng trong Quý 4 và cả năm 2015 là 496 tỷ đồng. Với số lỗ gần 400 tỷ do thanh lý đóng cửa mảng khoáng sản khiến đóng góp không nhỏ vào lỗ của Quý 4 (lỗ 588 tỷ LNTT). Tuy nhiên đây là điều đáng mừng cho cổ đông do sang năm họ sẽ không còn lỗ liên quan đến việc thanh lý tài sản nữa.
  • Lợi nhuận gộp từ bò: Kinh doanh thịt bò của HAG mang lại mức lợi nhuận gộp cho cả năm 2015 là 740 tỷ đồng. Nếu không có bò trong năm 2015, chắc chắn HAG sẽ nhận 1 kết quả kinh doanh bi thảm, và nếu tình hình kinh doanh bò ổn định, nó sẽ giúp cho HAG có 1 khoản lợi nhuận gộp không nhỏ (>700 tỷ hàng năm) và giúp cho HAG có nguồn tiền để bù đắp cho sự thiếu hụt của các ngành khác.

  • Quý 4 lỗ do kinh doanh cao su: Cao su trong Quý 4 bị lỗ do sự sụt giảm mạnh của giá mủ cao su và khiến cho cả năm 2015 mức lợi nhuận gộp chỉ đạt 8%. Tuy nhiên, với sự phục hồi của giá cao su trong năm 2016, rất có thể lợi nhuận từ mảng này của HAG sẽ tăng mạnh trong các quý đầu năm 2016.

  • Lỗ trong kinh doanh bắp ở Quý 4 năm 2015: Giá ngô thế giới sụt giảm mạnh trong Quý 4 năm 2015 khiến cho HAG bị lỗ trong quý 4 nhưng tổng thể cả năm 2015, mức lợi nhuận gộp vẫn đạt trên 50%, một mức khá cao so với các ngành nông nghiệp khác.
    30DEC-Bắp
    Nhìn biểu đồ giá bắp cho thấy, việc lỗ trong quý 4 là tất yếu nhưng nếu mức giá bắp phục hồi trên 4$/bus thì mức lợi nhuận của HAG trong năm 2016 sẽ rất khả quan.

  • Doanh thu đường sụt giảm: Trong năm 2015, doanh thu đường sụt giảm mạnh với tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn rất nhiều so với năm 2014 khiến cho lợi nhuận của HAG giảm sút. Tuy nhiên, sau khi tạo đáy vào tháng 8 năm 2015, giá đường thế giới đã tăng mạnh trong những tháng cuối năm 2015 đã giúp cho doanh số của HAG tăng và chắc chắn với chi phí đường rẻ kèm theo việc hạ thấp thuế nhập khẩu vào Việt Nam, trong năm 2016 đường của HAG sẽ tạo lợi nhuận tương tự năm 2014.
    đường

Quảng cáo

Ngoài ra trong báo cáo của HAG còn thấy một số mảng chưa mang lại lợi nhuận nhưng đang được đầu tư nhiều đó là cây cọ. Việc sở hữu nhiều công ty cao su và các công ty về nông nghiệp sẽ tạo lợi thế nếu giá các hàng hoá nông nghiệp này tăng mạnh trong năm 2016. Tuy nhiên, rủi ro thanh khoản và các gánh nặng về tài chính liên quan đến bất động sản sẽ là rào cản rất lớn đối với HAG trong năm 2016.

Nếu các mảng doanh thu không đổi trong năm 2016, dự kiến lợi nhuận trước thuế sẽ rơi vào tầm 1,300 tỷ đồng. Và với mức giá 8, chắc chắn sẽ nhiều cơ hội với cổ phiếu HAG trong năm 2016, nếu họ giải quyết được các vấn đề về thanh khoản, và giải quyết nợ vay.

Lê Quang Hải.

Facebook Comments
Advertisements
https://i1.wp.com/www.kiemtoanpro.com/wp-content/uploads/2016/03/201501301138413841.jpg?fit=1024%2C398https://i1.wp.com/www.kiemtoanpro.com/wp-content/uploads/2016/03/201501301138413841.jpg?resize=150%2C150Kiểm toán PROKế toánHAGNgày hôm nay đặc biệt với cổ đông của HAG, sau 2 lần nhắc nhở công bố báo cáo tài chính, cuối cùng báo cáo đã được công bố với nhiều ý kiến khác nhau. Vâng, lỗ trước thuể 588 tỷ hợp nhất trong khi báo cáo riêng công ty...Các thông tin, phân tích về kế toán, kiểm toán, tài chính và kinh doanh.
Quảng cáo

loading...